Намудҳои коғазҳои қиматноки давлатӣ ва ташаккули бозори пайванди корпоративӣ

Бозори пайванди корпоративӣ - асбоби бозори маблағгузории иқтисодиёт. Анъанавии вомбаргҳои давлатӣ қарз пасандоз аст, қодир ба таъмини рушди самараноки ин қишри ҷомеа иқтисоди миллӣ нест. Айни замон аст, дорухат ягона, ки ба ташаккули аввали намудани соҳаи самараноки муомилоти вомбаргҳо корпоративӣ боиси нест, onismogli пурра иваз карда, барои мисол, вомбаргҳо ҳабс қарзи пули давлат дохилӣ ё дигар молу мулк дар бозори иқтисоди омехта. Бо вуҷуди ин, аллакай Таљрибањо кофӣ вобаста ба ташаккул ва рушди бозори миллии дороиҳои корпоративӣ дар кишварҳои мухталиф дар саросари ҷаҳон ҷамъ.

Албатта, бисёре аз санадҳои аз даромади андозбандӣ аз занҷирҳои шахсони ҳуқуқӣ озод мебошад, инчунин имкон дохил хароҷоти шахсони ҳуқуқӣ оид ба масъалаи вомбаргҳо дар арзиши истеҳсолот, метавонад бахшидан ба рушди соҳаи муомилоти вомбаргҳо корпоративӣ дар кишвар бидиҳад. Дар ин коғаз, дар асоси умумӣ бисёр назариявии далелҳои ададї, инчунин аз ҷиҳати риояи хусусиятҳои иқтисодии бозори қонуни њифзи манфиати иќтисодї дар бозори ибтидоӣ ҳабс корпоративӣ, модели фаъолияти вомбаргҳо корпоративӣ муайяну.

Таҳлили дарозмуддат аз меъёрҳои фоизии дар таҳия ва бозорњои қарзи нишон дод, ки мисли ҳамаи намудҳои коғазҳои қиматноки давлатӣ, коғазҳои қиматноки корпоративӣ ҷои худро дар ин бозорҳо, ва ҳосили аст дар доираи даромаднокии маҳдуди воситаҳои алтернативии.

Ҳамаи намудҳои коғазҳои қиматноки давлатӣ маҳдуд кардани сарҳади поёнии ҳосили пайвандҳои корпоративӣ, ки дар сохтори он замон (пардохти фоизҳо ва табобати дарозмуддати) наздиктарини сохтори муваќќатии пардохти қарз пайванди. Ин барои сармоягузор ба ҳамаи намудҳои ҳукумат муҳим аст, коғазҳои қиматнок ҳосили камтар аз занҷирҳои корпоративӣ дар на камтар аз арзиши мукофоти хатар дошт, то он муфид барои харидани корпоративӣ аз вомбаргҳои давлатӣ буд.

Дар лимити болоии ҳосили ҳабс корпоративиро дорад, ба меъёри фоизӣ аз рӯи қарзҳои бонкӣ муайян карда мешавад. Вақте ки ҷойгирнамоии эмитент пайванди ин фарз хатари ғайридавлатӣ ҷойгиронии вомбаргҳои дар асоси шартҳои пешниҳодшуда аз ҷониби Ӯ, чунон ки аз тарафи ҳосили чен карда мешавад. Зеро нархи эмитент барориши вомбарг, ки бояд бештар ҷолиб он нисбат ба меъёри фоизӣ аз рӯи қарзҳои бонкӣ бошад, то он муфид буд, ба ҷои масъалаи ғуломон, ва ба назар гирифтани қарзҳои бонкӣ нест.

Қабул ба иштирокчиёни бозор аст, сатҳи даромаднокии вомбаргҳо корпоративӣ, эмитент, барои ҷалби сармоягузорон, пешниҳод мукофоти ба ҳосили дороиҳои давлатӣ, балки онро бо нархи пасттар аз муассисаҳои қарзӣ мавҷудбуда ба арзиши DE мегирад. Аз ин рӯ, ҳосили бозори фаъолияти вомбаргҳои корпоративӣ бояд дар дохили ин ҳудуди бошад.

Барои риоя манфиатҳои иқтисодии ҳамаи иштирокчиёни бозор дар ҳосили пайванди корпоративӣ мумкин нест, камтар аз як баргузор ҳар гуна коғазҳои қиматноки давлатӣ ва арзиши қарз вомбарг метавонад қурби ташкилоти ѕарзњ зиёд бошад. Илова бар ин, арзиши қарз вомбарг, ки ҳамеша баландтар аз ҳосили пайванди корпоративӣ ҳамчун як масъалаи пайванди аст, вобаста ба хароҷоти иловагии барориши, ҷойгиркунии, муомилот ва кафорати вомбаргҳо корпоративӣ бошад. Ниҳоят, даромаднокии сармоягузор пасттар аз ҳосили вомбаргҳо корпоративӣ дар ҳаҷми вобаста ба пардохти андозҳо мешавад.